Имеет ли смысл создавать АО для привлечения средств инвесторов через эмиссию акций на 500 млн рублей. И как не утратить контроля над АО?

Question

Добрый день. Мы хотим создать структуру, которая объединит денежные средства сотен вкладчиков. Эти денежные средства планируется инвестировать в объекты недвижимости, приобретаемые на открытом рынке. Прибыль, получения от операций с купленными объектами, будет распределяться пропорционально вложенным деньгам за вычетом процента управляющей компании. Видимо, наиболее привлекательным здесь является вариант создания ПАО с открытым оборотом привилегированных акций. 1. Прав ли я и подойдет ли данная схема как вариант создания рабочей структуры для коллективных инвестиций? 2. Как избежать смены власти в АО? Путем выпуска привилегированных акций или есть еще другие способы. Так как идея моя, а вот процент моих акций будет невелик. Поэтому и не хотелось бы чтобы собрание акционеров попросило основателей на выход.

Владимир Балашов · Answer

Здравствуйте 1. Прав ли я и подойдет ли данная схема как вариант создания рабочей структуры для коллективных инвестиций? Альберт Ну для привлечения средств в само ао- это возможно. Только вот как раз ваша проблема вот в этом моменте Поэтому и не хотелось бы чтобы собрание акционеров попросило основателей на выход. Альберт Потому что акционеры и есть владельцы этого ао — и именно они будут принимать решения — через совет свой например, или поставив своего управляющего. В любом случае главными будут они — а не вы. как создатели. В этом весь смысл ао — главные акционеры. Если вы хотите какие то особые акции делать- вам это не поможет тоже Статья 32. Права акционеров — владельцев привилегированных акций общества 1. Акционеры — владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» То есть исключения — только по закону, не уставу. То есть если вы продаете большую часть выпущенных акций- контроль над ао вы фактически можете потерять. И отдельный вопрос — как вы будете эти акции продавать- чтобы их купили и за хорошую цену. Эт даже не касаясь процедуры их выпуска через цб.

Алексей Максименко · Answer

Здравствуйте, Альберт. Вообще есть специальная конструкция, именно для привлечения инвестиций - Акционерный инвестиционный фонд. В соответствии со ст. 2 Федерального закона от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» 1. Акционерный инвестиционный фонд — акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты , предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд». Но нужно учитывать, что к нему предъявляется ряд требований, в том числе получение специального разрешения (лицензии), и объём средств не менее 35 млн. руб. и другие довольно серьёзные. + есть также Паевой инвестиционный фон. 1. Паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. 1. Прав ли я и подойдет ли данная схема как вариант создания рабочей структуры для коллективных инвестиций? Альберт В принципе, простое АО тоже можно использовать, но тут конечно Устав придётся очень внимательно прорабатывать. + У Вас это будет наверняка именно публичное АО, а значит и к Уставу будет больше требований.

Максим Макушкин · Answer

Альберт, добрый день. По Вашим вопросам: 1. Прав ли я и подойдет ли данная схема как вариант создания рабочей структуры для коллективных инвестиций? На мой взгляд система вполне рабочая. В силу ст. 97 ГК РФ: Акционерное общество приобретает право публично размещать (путем открытой подписки) акции и ценные бумаги, конвертируемые в его акции, которые могут публично обращаться на условиях, установленных законами о ценных бумагах, со дня внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что такое общество является публичным. Таким образом вы праве произвести эмиссию акций для привлечения денежных средств инвесторов. 2. Как избежать смены власти в АО? Полагаю тут подойдет такая договорная конструкция как корпоративный договор в силу ст. 67.2 ГК РФ: Участники хозяйственного общества или некоторые из них вправе заключить между собой корпоративный договор об осуществлении своих корпоративных прав (договор об осуществлении прав участников общества с ограниченной ответственностью, акционерное соглашение), в соответствии с которым они обязуются осуществлять эти права определенным образом или воздерживаться (отказаться) от их осуществления, в том числе голосовать определенным образом на общем собрании участников общества, согласованно осуществлять иные действия по управлению обществом, приобретать или отчуждать доли в его уставном капитале (акции) по определенной цене или при наступлении определенных обстоятельств либо воздерживаться от отчуждения долей (акций) до наступления определенных обстоятельств. Так вот публичных договор можно заключить в форме акционерного соглашения в силу ст. 32.1 ФЗ «Об АО»: Акционерным соглашением признается договор об осуществлении прав, удостоверенных акциями, и (или) об особенностях осуществления прав на акции. По акционерному соглашению его стороны обязуются осуществлять определенным образом права, удостоверенные акциями, и (или) права на акции и (или) воздерживаться (отказываться) от осуществления указанных прав. Однако я бы все равно рекомендовал сделать всю Вашу конструкцию на основе непубличного акционерного общества, либо после эмиссии преобразовать ПАО в НАО.